文章来源:由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://sc.stock.cnfol.com/bkjujiao/20180730/26706545.shtml" 投資建議 國家對高污染企業治理進入品質化階段,包裝紙龍頭提升國廢采購標準;前6月地產銷售數據并不完全悲觀,修復行情理應出現。 太陽紙業、歐派家居、尚品宅配、我樂家居、顧家家居。 行情回顧 上周,輕工制造行業跑贏大盤1.14pct:SW輕工制造(1.95%)VS滬深300(0.81%)中小板指數(-0.16%)創業板(-0.93%);個股周漲幅前五分別為:包裝印刷—集友股份(12.79%)、珠海中富(10.57%)、英聯股份(9.84%)、界龍實業(7.16%)和通產麗星(6.53%);家用輕工—金一文化(13.42%)、英派斯(13.32%)、群興玩具(12.29%)、海鷗住工(11.43%)和高樂股份(8.28%);造紙—冠豪高新(8.61%)、美利云(8.16%)、九有股份(7.56%)、晨鳴紙業(7.10%)和太陽紙業(6.35%)。 本周觀點 造紙板塊: 7月23日,工業和信息化部印發了《堅決打好工業和通信業污染防治攻堅戰三年行動計劃》。國家對高污染企業治理,已進入品質化階段,不再以關停、限產等手段為主。我們認為,原先環保督察等高壓環保行動,的確在短期內對高污染企業形成結構性產能收緊,但在環保行動結束后,停限產產能又“死灰復燃”,并未對高污染行業落后產能出清形成長期支撐。本次方案的推出,細化了國家對高污染企業的環保要求,有利于升級相關企業產能品質,對落后產能形成長期積壓。上周內,山鷹、理文兩大包裝紙龍頭,分別發布了新的廢紙采購標準,從需求端推動國廢行業集中度提升,推高國廢品質并將在同時推高價格。 家用輕工板塊: 今年前6個月,住宅商品房銷售面積6.68億平米,同比增長3.20%,增速環比提升0.9pct。。二線城市銷售增速于6月轉正,一線銷售下滑幅度逐步收窄,三線銷售增速依舊穩健提升。也就是說,今年上半年的地產銷售實際上并沒有像年初市場所預期的那么悲觀,雖然同比增速放緩但增長未變,在一定程度上市場情緒理應在一定程度上獲得修復。另一方面,進入Q3家居消費旺季來臨,我們依舊看好家居標的通過多品類擴張帶動客單價提升,推動收入增長的邏輯。同時,進入旺季各定制品牌必將不遺余力的去推進新的銷售策略、新的產品,以求客流穩定客單價提升。因此,我們認為,三季報可能才能夠比較良好反應,在競爭加劇下龍頭企業是否能夠長牛,二線定制能否迎頭追趕。 包裝板塊: 今年原紙漲價的因素仍在,環保高壓之下不僅紙廠關停限產,包裝廠也難逃“宿命”。小廠關停過程中訂單的流失,將為大廠帶來新的增量業務。伴隨小廠的逐步退出,大廠在下游客戶供應商名單中的話語權逐步提升,隨行就市的供貨價能夠轉嫁上游原材料成本壓力。 風險提示 宏觀經濟波動風險,原材料成本上漲風險,新產能無法及時消化的風險,大客戶流失的風險。關鍵字標籤:best custom printed packaging
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